初创企业在融资规划时

1. 创业公司如何把握融资节奏

创业公司如何把握融资节奏

融资是创业路上绕不开的砍，融资过程中有哪些关键点?什么是一个好的融资节点。年底了，创业公司是不是应该开始准备融资?

一、正确评估融资难度

决定融资节奏的初始步骤是两点：

评价融资难度

评价融资紧迫度

在融资的最初，创业者首先要判断自己公司融资的难度，即需要投入多少时间和精力进行融资。关于评估融资难度的办法，我们给出如下的评价体系：

天使、Pre-A(估值不超过5000w)的项目，评价的指标是团队实力以及是否处在热门赛道。越强的团队、越热门的赛道，融资的难度越小，成功的几率越大。

估值5000w以上的项目，看公司本身处于热门行业还是冷门行业。热门行业指的是市场上有很多有很多成功案例的行业，如果公司处在热门行业，那么通过参考行业融资的成功率，和公司在行业中的位置，就可以判断融资难度。公司在行业中的位置下文涉及。

如果公司处在冷门行业，要看项目能否为投资人带来价值。越能够帮助投资人赚到钱的项目，融资的难度就越小。

对于融资时间的评估，基于过往融资经历，笔者有如下的判断：

首先我们应该明确，融资要花多久是一个动态的问题。每年市场环境不同、轮次不同，需要投入的时间也各不相同，销售漏斗卡在哪个环节也会有区别。举例而言，早期项目可能接触10家机构，8家机构见面就pass，2家签NDA(保密协议)要材料，也能够一定程度表明对项目有兴趣。而越后期的轮次，融资难度就越大，需要投入的时间周期也越长。相比早期的项目，后期项目可能10家机构，9家都会要求先各签一个NDA，要材料，但是最终可能只有2家跟进。

根据笔者经验，平均下来，每个项目融资时见面的投资人一般超过30家，融资到账时间(不是签TS也不是SPA)大于5个月，签TS毁约率大于50%。

在评估融资难度的时候，有一种情况必须单独拎出来讨论，那就是公司有硬伤的情况。什么是公司的硬伤呢?举例说，公司股权上存在不好处理的东西，比如团队创始人占股比例有问题，比如股权上被不该占股的人占了，比如数据上有硬伤(公司数据很差，某块数据缺失，某个数据被证明刷单)等等。在这种情况下，除非公司在热门赛道，可能融资还有些许希望，或者公司本身已经有一定体量和价值，投资人愿意忽略硬伤投资，否则公司将非常难融到资。

现在我们已经明确，对于一家在热门赛道上的公司而言，公司在行业中的位置是判断其融资难易程度的一个方法。那么，应该如何判断公司在行业中的位置呢?

实际上，不论是FA还是VC，大家对公司所处行业位置的判断标准都很简单：

如果公司有利润，可能只看公司的运营数据，仅仅通过了解它的信息就可以知道公司好不好;

如果公司没有利润，可能要和行业中所有的竞争对手全部了解一遍才能知道公司在行业中的地位。

利润是唯一一个公司经营情况的真实、核心的衡量指标，如果公司有净利润，那么无论如何公司有价值;如果没有净利润，就需要和竞争对手放在一起讨论，看行业未来的蛋糕可能怎么分。

如何判断?需要考虑三个因素：

行业本身有没有机会?如果你的商业模式是创新的，那么为什么过去没有这样的公司，直到今天才出现?是因为政策上的变革、还是技术上变革、抑或产业链上的变革?比如说农业领域的创业机会来源于土地流转的政策开放使得农场数增加;二手车的机会来源于二手车到了置换期;金融领域也是一个被政策打开了机会点的行业。

为什么投资人要投你所处的这个产业链的位置，而不是投资你的上游或者下游呢?一言以蔽之，整个产业链中越稀缺的环节越有机会。

这里我们可以举汽车行业的例子：过去主机厂、4S店在产业链中占据主导地位，是因为过去整个汽车市场一直是供不应求的卖方市场，车的资源是稀缺的，所以供给端占据主导，能够造车、有车的资源的公司就能够赚钱，机会主要来自于供给端;今天卖方市场转变成了买方市场，汽车造了很多，然而买车的人很少，消费者成为了稀缺资源。所以获取消费者流量的能力就成为了价值链中的机会，能够掌握消费者资源的公司成了被资本追逐的对象。因此我们说，在整个产业链中，越稀缺的环节越有机会。

作为创业者，当你选择好了赛道和方向，在机会层面上你已经合格了，但为什么面对着同样的机会，你能干的比竞争对手好呢?最好的情况肯定是当前公司已经经营得比别人更好，比如说，数据比别的公司好、体量比竞争者更大或某一个具体的指标(客单、复购等等)比竞争对手好。

如果数据不能体现创业者的优势，那么够证明公司未来能够干的比竞争对手好也是一种方法。如何证明?公司的经营团队能力更强，背景比竞争对手更好，创始人之前有过相关行业经验和经历，股东阵容更豪华，这些都是能用来证明公司在未来能够经营得更好的指标。

接下来我们讨论一下，如何判断公司在未来能否帮投资人获得价值。笔者做了上述的坐标图，横竖象限分别代表了公司的盈利确定性和公司的未来机会。

这两条坐标轴，横轴“确定性”的意思是利润获取的确定性。比如说，公司的盈利能力非常确定，能够保证盈利数据稳步增长(比如大客户签了长期协议)，有一些不可替代品无法流失，因此，这能够在非常大的概率下保证公司赚钱，这就是确定性强的公司。相反，O2O、社交、无人驾驶领域中有很多长时间赚不到钱的项目，就是确定性弱的公司。

纵轴是看公司在未来的机会大小，这基于对市场空间的测算。倒不是说公司在大的市场下机会一定就大，这里我们看的是真正能够盈利的市场空间。比如说，对于一家做某行业SaaS的创业公司而言，这个行业的产值不是它的市场空间;这家公司在服务了这个市场之后，客户愿意拿百分之多少的产值来作为付费，这个产值的百分比才是这家公司所处的市场空间。

基于这两个坐标轴提出的指标，一个项目就可以准确地定位自己为"小而确定的蛋糕”或“大而不确定的蛋糕”。小而确定的蛋糕能够在3-5年内有大概率赚3-5倍;大而不确定的蛋糕则不一样，举例说，滴滴、京东、美团这些公司最早融资的时候，就是处在一个大而不确定的蛋糕中，它们可能很长时间都无法盈利，甚至永远都无法盈利;但是这个项目一旦盈利就能够创造巨大的收益，这个收益巨大到让VC愿意承受极大的风险。(创业公司不可能落入的区间是大而确定和小而不确定。原因在于，大而确定的蛋糕早被抢完了，比如说阿里，小而不确定的蛋糕则没有经济价值。)

创业公司处在哪一个象限，创始人必须非常明确。故事大还是小是后期能够调整的，但是确定性强还是弱，是当前就可以判断的。作为创业者，同时必须考虑，对于投资方来说，他能够选择的别的投资领域在哪里?有没有比我们所处的领域更受投资人青睐的领域呢?这样的判断同样基于创业公司能否给投资人赚到钱：比如，开奶茶店，可以说赚钱确定性非常强，每个月都能赚钱，最后也能够投资人带来一定回报。那么投资人是不是一定要投奶茶店呢?其实不是，因为投资奶茶店的回报非常低。相同回报下，人民币基金完全可以去投一些Pre-IPO项目，确定性更强，回报也比奶茶店更好。

此外，这里既然谈到了创业公司对自身的定位，我们不妨延伸一步：两种不同的风格分别对应人民币风格基金和美元风格基金(注意，这里我们谈的是风格，不是币种)，二者的差别主要是源于赚钱思路的不同：人民币风格基金更多想的是今天投了一家创业公司后，未来这家公司的利润持续增长，最终被收购掉，或者上市，基金能够赚取一二级市场的价差。由于任何一个上市公司价值都不会低于十个亿，所以能够赚到稳定的价值;而美元基金只投行业内的第一不投第二名，原因也非常简单：看纳斯达克、上市公司数据就知道，第一第二名价差非常大，老二非死不可。

二、判断融资的紧迫度

如果融资很急，那么再难也得融;如果融资不那么急，同时融资难度也相对小，那么可以稍微延缓。首先要做的是现金流预测，所谓现金流预测不是利润预测，而是对公司未来有多少现金可支配的预测。

首先，天使轮的项目现金流肯定是不足的，这样的项目无论如何该融资。其次，如果老股东承诺在公司现金流困难时候增资，创始人不应对其抱有太多幻想。最后，如果创业公司的现金流已经不足，并且融资情况不是很顺利，那么建议创始人裁员，将现金流维持在五个月上。虽然这可能让人很难接受，但是比起最后公司倒闭，所有人都被裁掉，在经营困难时先裁掉一部分人给公司续命是无奈却也仅有的办法。

抽象地讲现金流预测可能会比较乏味，这里我们举一个例子：假设一家公司的现金流可以支撑到明年6月，但是因为快过年了，公司得等到明年2月才能开始融资，那么这就意味着公司只有4个月融资期。这非常危险。这种情况下，创始人应该做好准备，比如缩减开支，适当裁员，努力使公司度过难关。

接下来我们举四个例子，谈谈公司里程碑节点对融资节奏的影响：

公司现金流可花到明年12月，但是由于行业在早期，预计明年业绩很差，反倒是今年有一些增速，那么公司应该立刻开始融资。

公司现金流可花到明年12月，但是明年8月份国家开放P2P牌照备案，而我们能够确定公司肯定拿不到这个备案，那么应该立刻开始融资。

公司现金流可花到明年12月，但是公司有硬伤，趁着目前行业特别火有机会让投资人忽略硬伤，公司应该立刻开始融资。

公司现金流可花到明年12月，但是竞争对手在融资(注意，这里说的情况是我们的公司和竞争对手同处在第一梯队，两家公司只要其中有一家处在第一，另一家只能屈居第二的情况)，这时候，公司应该尽力别让对手融到资。应该抓紧时间跑一圈，广泛地见各家投资人讲自己公司的故事，让投资人在投资对方之前会斟酌一下。

三、 构建公司全生命周期的融资规划

在做公司全生命周期的融资规划时，第一步首先创始人必须想清楚自己希望公司的最终推出路径是什么样的。退出路径一共有三种：

A股上市：公司符合高利润、业务合规、没有历史上扯不清的沿革问题。A股上市可以说是最好的一条路径，但也有缺点：第一个问题是对业务的合规性要求很高;第二个问题是排队时间漫长，目前提交了申报材料的600多家公司都基本已经在队伍里排了接近2年。

被A股公司收购：当公司利润不够上市，但是业务合规，并且推出有时间压力时，公司可以考虑卖给上市公司，一般第二年动态PE10-15倍的估值，并且要承诺3年的对赌。A股并购多半是老股东要求退出所促成的。

美股上市：在美股上市的.公司一般是成长性行业第一名，因为排行第二的公司在美股估值非常低。敏感行业(政府相关公共安全的数据)不能在美股上市。并且，公司在美股上市时，最好在美股市场有可比的上市公司：比方说美股有Groupon，那么大众点评要上市就容易的、得多。

当我们知道最终的退出路径之后，就要看如何选择投资机构。这里我们所谓的选择投资机构，主要有这么几种划分方法：是美元机构，还是人民币机构;是一线机构，还是二线及以下的机构。但是首先我们应该明确一点，必须先确认公司可以拿到钱，再考虑怎么选择机构。

要拿人民币还是拿美元，先看公司上市的终极形态。当然，有时公司为了拿到钱也考虑不到终极形态的问题，但是还是要考虑到，一旦公司拿了非终极形态币种的投资，最后要付出什么样的成本：搭、拆VIE(协议控制)虽然合规，但是每搭或者拆一次VIE要50万元，这还是小事，公司还得花6个月时间等待。即使公司可以不在意50万元的金钱成本，6个月的等待时间依然是得好好掂量掂量的。另一种中外合资企业，但是中外合资的问题在于：拿不到没有ICP(电信与信息服务业务经营许可证)，这意味着公司无法进行线上交易。

在我们选择不同机构的时候，常常会遇到一些看上去不公平公司但是行业通用的条款。包括回购、QIPO、重大事项否决权、拖售权、对赌等，要不要接受这样的条款，同样需要创业者在不同家的投资机构间进行权衡。

但是，我们必须再不厌其烦地强调一遍，公司必须确保先能拿到钱，再去考虑上述问题。

最后我们来谈谈一个我心中理想的创业公司融资节奏。

天使轮时，公司应该召集行业最顶级的精英组建团队。由于团队本身的优秀，这个阶段比较好的公司往往估值能达到3000-5000万。建议公司融资时拿知名基金(或在本行业知名知名的基金)的钱，这是为了A轮融资的便利。

A轮/A+轮时，公司往往还没什么数据，但模式已经跑通，这个时候，如果公司有一线基金的背书，融资起来会非常便利。这个阶段公司一般在估值1亿左右，融二线基金的钱，如果同等估值下，如果有财务投资人跟投，可以让他们进入，虽然这看上去会影响CEO的股权比例，但是没有关系。原因在于，没有哪个很大的公司是因为CEO股权少而死掉，CEO股权少只影响CEO个人的利益，但只要保证股东分散，就不影响CEO的控制权。所以同等估值情况下，大可以允许小股东投资进来。

B轮阶段，如果拿的是人民币基金的投资，创业公司的节奏应该是数据上跑起来，预计第二年会有很高的利润，然后可能可以动态PE估值再拿一笔钱加速业务。如果是面向美元的Deal，同样是把数据跑起来，但目标应该是争取行业第一或即将第一，同时，找FA协助，花大力气以尽可能高的估值拿到融资。

C轮阶段，很多拿人民币投资的创业公司甚至都不需要融C轮，就可以一路发展直接上市;而之前拿了美元基金的创业公司则应该继续确保行业第一，确保业绩增速，从而持续地融资，不断巩固自身在行业中的地位。

2. 创业的融资计划怎么写

无论是哪个行业，也无论是一个网站、一个APP或者一个其他什么产品，商业计划书里都必须清晰传递出投资人想获得的信息：

1、你们要干什么？

2、为什么是你们？

3、你们打算怎么干？

4、干的怎么样了？

5、要让投资人投多少钱，给投资人多少股权？

以上是基础。

接下来我们就需要针对阅读者（也就是“投资人”）的阅读重点、思维逻辑等，来规划、安排、排版、设计内容。后文会附上一个美妆社区网站的商业计划书案例，辅助说明。

1.基本介绍

简单、高效的句式：我们通过什么方式，为哪类人提供什么样的便利。

13.最后就是联系方式啦。

融资负责人姓名、电话、邮箱、公司全称、办公地点（附地图截图）

案例范文：《[女神进化论]美妆护肤社交社区融资计划书模板范文》

3. 公司创业初期融资需怎样处理。

到目前为止，中国在工商注册的中小企业已超过1000万家，占全国企业总数的99%，中小企业对GDP和财政收入的贡献分别达60%和40%，为社会提供了84%的就业机会。但与我国中小民营经济的快速发展相比，中小民营经济的融资现状与其地位的不匹配性已成为中小民营企业发展过程中的主要冲突。据海通证券研究所数据显示，80%的中小企业缺乏资金，30%的中小企业资金十分紧张。

现状

我国中小民营企业的资金来源主要通过三个方面：银行贷款；政府扶持；企业自身。

（1）银行贷款

从银行方面看，虽然中小企业对银行较为依赖，但其从银行得到贷款份额较少，很多中小民营企业即使有好的项目也难以获得银行贷款。上海中小民营企业的长期资金来源中银行贷款比重仅占6%。金融机构的信贷资金主要投向是大型国有企业，较多的中小民营企业由于很难得到银行贷款，有时不得不求助于民间高利借贷，由此引起了众多的债务纠纷。从企业方面看，中小民营企业的融资成本较高。贷款加息等体现了中小民营企业在融资方面存在着体制性的障碍，另一方面也说明了中小民营企业经营业绩总体不佳与融资信用度低。另外，虽然各地都出台了《关于中小民营企业贷款信用担保管理的若干规定》，并安排了中小民营企业贷款信用担保资金。但是由于担保人资产抵押及企业自身信用担保的苛刻条件，使较多的中小民营企业难以享受到政策的优惠。据调查，目前按中小民营企业贷款信用担保现行的规定办理贷款的户数与金额，与中小民营企业贷款的实际需求差距甚远。

（2）政府扶持

国际上，政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠、信用担保、风险投资、金融服务等。就我国而言，前三项运用较多，下面将就这几点进行详细论述。财政补贴是对符合国家产业政策，经国家或地方科委、专家组评估确属技术先进但短期有亏损的中小企业、处于创业阶段的科技型中小企业以及创新领域的中小企业，政府可以给予相当于投资额一定比例的津贴或补助，以增加投资者的信心。对于符合国有资产投资方向的产业部门，政府可以直接对属于此类产业的中小企业进行资本投入，或者以股东的身份参与企业。无论哪种形式的财政补贴，均是国家给予中小企业的直接资金支持，有直接性、权威性、实效性的特点。但是由于制度因素的缺失，造成了中小企业对国家财政的过分依赖，市场的调节作用降低，中小企业的功能发挥也在一定程度上受到了抑制。

政府采购政策实质上属于保护型的扶持政策。通过政府采购，扩大中小企业的市场份额，从而达到扩大生产、促进发展的目标。通过公开发布的政府采购招标信息，规范的招投标程序，科学、严格的评审制度等等，为中小企业公平参与政府采购领域创造平等参与竞争的前提条件，给予中小企业更多的、更加公平的机会。由于这是一项倾斜性的产业扶持政策，在具体操作上严格遵循一定的原则，所以就需要一系列量化标准的出台，以保证政策的透明性和公开性。在实际操作中，更应避免“多头管理”和“地方保护主义”的存在，确保政策实施到位。税收优惠是各国支持和保护中小企业发展、增强中小企业融资能力的通行做法。我国现行企业所得税采用的统一比例税率33%，而目前世界上很多国家都采用差别税率，即中小企业低税率、大企业高税率的政策，减轻中小企业的不合理负担。尤其对高新技术中小企业，对其利润再投资部分可实行税收抵免政策。对与高新技术相关的中小企业适当减征营业税，对中小企业科技人员给予适当的个人所得税减免。

资本市场体系的设立和金融改革的深入，需要依靠政府扶持建立一套完善的风险投资机制，减少中小企业的资本缺口。建设多层次资本市场体系是拓宽中小企业融资渠道的内在要求和必然选择，而建中小企业板块则是建立多层次资本市场体系的首要环节和切入点，不仅有利于缓解中小企业融资难的问题，而且可以完善资本市场功能，进而提升我国资本市场的综合竞争力。信用担保政策是由政府牵头建立中小企业信用担保基金，开辟稳定的资金来源。发展为以社会、企业为主要资金来源的担保体系。信用担保机构的形式有政府出资组建担保组织，银行提供配套专项贷款，其运作方式可以采用委托政府选定的商业银行或投资公司管理和组建政策性金融担保机构进行；二是由政府、企业共同出资组建的担保机构，实行会员制的运作模式。虽然政府出面为企业担保的有效性仍值得商榷，但无论哪种担保政策，均会在一定程度上增加银行的坏账负担，需要一个制度框架对其进行规范。

（3）企业自身

中小企业以自身为核心的融资可以分为内源融资和外源融资两部分，内源融资通过内部职工持股、盈余公积金的合理使用等实现，外源融资主要有股票融资和债券融资，下面将主要阐述一下股票融资。国内资本市场的不完善和私募市场的不健全，是中小企业融资困难的重要原因。目前，沪深两市仅有上市公司1285家，远远不能满足中小企业的融资需求。新建立的中小企业板块作为满足高成长型中小企业和创业型企业融资需求的平台，其独特的引导、示范和催化功能，对于促进中小企业持续、健康成长将发挥无可比拟的作用。同时，中小企业板块既是注重上市公司的成长性、讲求上市公司质量的市场，也是培育创业理念、催生创业机制的市场。然而，由于我国中小企业的数量庞大，即使深圳交易所短期内“速成”，使中小企业板上市的公司数量达到100家以上，对解决中小企业融资难的问题也只是“杯水车薪”。所以说在相关法律和上市规则不作大幅修改的前提下，已上市或拟上市的中小企业，都称得上是中小企业中的“大企业”，就目前情况而言，中小企业中做大的企业融资困难通过上市得到缓解，成为中小企业融资的一大特点。但绝大部分中小企业难以通过资本市场融资获取发展所急需的资金，“私募”等其他直接融资渠道因为法律等原因也未能缓解中小企业融资困难。

原因

从中小民营企业主要的三个融资渠道出发究其根源，主要有以下三个方面原因：

1．中小民营企业贷款筹资难

长期以来，中小民营企业获得银行贷款较难。具体而言，一是近几年来，国有商业银行贷款战略和方式发生变化。根据国家宏观经济政策导向，包括贷款在内的社会资金主要用于基础设施建设和国有大中型企业三年脱困任务，中小民营企业受到冷落。为加入WTO做准备，四大国有商业银行确立了面向大企业、大城市的“两大”战略，中小民营企业未被列为贷款重点。二是基层金融系统对贷款实行连带责任制，对贷款责任人实行连带责任制度，加上基层银行授权、授信不足，给中小民营企业的贷款带来一定困难。三是中小民营企业资本收益不相称，影响到银行贷款的积极性。银行给中小民营企业贷款额度一般较小，且手续繁琐，业务量大，费时费力，业务成本高。加上贷款利率受到政策调控限制，与贷给国有大中企业的利率差别不大，利润小而风险大。因而银行往往给几十家中小民营企业的贷款额抵不上给一家大中企业的贷款多，省时省力，风险小。四是为防范金融风险，金融系统中对中小民营企业的贷款方式作了重大调整，由过去基本上是信用贷款改为抵押贷款或担保贷款。中小民营企业资产规模小，企业发展急需资金，通常没有有效资产做贷款抵押或质押，无法提供银行通常需要的足够的担保。五是中小民营企业信息缺失也是银行向中小民营企业放贷和投资的障碍。另外，现代企业尚未完全建立起来，其财务制度建设与经营管理不规范，对银行的决策易产生误导。据中国农业银行调查，80%的中小民营企业，财务报表不真实或没有财务报表，中小民营企业利息回收率为43%。可见一些中小民营企业信用观念淡薄、经营管理不规范已成为制约自身发展，导致筹资贷款难。

2．政府对中小民营企业的政策支持本身存在操作性的不足

近年来中国人民银行在制定和执行货币政策过程中，为加强和改进中小企业金融服务，出台了一系列政策措施。1998年6月，中国人民银行发布了《关于进一步改善对中小企业金融服务的意见》，要求四大国有商业银行成立中小企业信贷部，以加强对中小企业的支持；要求民生银行、城市商业银行和城乡信用合作社在支持中小企业和乡镇企业发展中发挥主导作用。1999年底，中国人民银行发布了《关于加强和改进中小企业金融服务的指导意见》，在金融服务体系、贷款评估、贷款条件等方面作出了新的规划和指导。但是中国人民银行尚缺乏有效手段引导金融机构加强和改进对中小企业的金融服务，所提出的政策措施大都是原则性的指导意见，对处于商业化、市场化转变过程中的各金融机构的约束力明显不足。因此，落实这些政策尚需要一些时间。

前国家经贸委作为中小企业的主管部门，近年来在中小企业方面的工作重点之一，就是进行建立中小企业信用担保体系试点。1999年6月，国家经贸委发布《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》。截至2000年10月底，全国一共有30个省、自治区、直辖市开展省级或市级中小企业信用担保体系试点，从各地的实践看，信用担保体系建设在提高中小企业信用，保障银行的债权安全，改善中小企业贷款难的状况，扶持中小企业发展等方面确实会发挥积极和重要的作用。但是，从具体操作来看，仍有如下主要问题：一是过度控制风险造成担保效率低下；二是缺乏再担保机构以及地方政府担保能力弱；三是担保机构不独立与行政干预；四是共担风险与调动银行积极性不够；五是行业自律与市场准入规则不完善；六是信用与互助担保、商业担保的分工不合理；最后也是最根本的问题，是如何建立和完善社会信用体系，创造守信的市场环境。引导社会资本投资中小企业的税收政策尚不明确。一些创业投资业发达的国家和地区，都制定了创业投资企业的税收优惠政策，如英国将创业投资企业视为“投资管道”，免征所得税，对投资者实行税收抵扣。但我国至今还没有形成统一的引导社会资本投资中小企业的税收激励政策。

3．企业自身的融资渠道没有打开

中小企业不熟悉国际融资渠道和国际化融资的规范时限、文件资料要求；不清楚自身资本需求、选择和潜在的融资费用；不了解海外证券交易市场的运行规则等等均制约着其融资渠道的拓展。在内部融资方面，中小企业还缺乏一套完善的融资管理机制，对各种新的内部融资方法缺乏必要的认识，运用较少，再加上企业规模、融资渠道的限制，使得内部融资的发展十分缓慢。从股票市场来看，创业板发行市盈率偏低，融资成本较高，加大了企业筹资成本。而大部分受融资难困扰的中小企业，还不符合国内市场上的盈利标准。另外，抵押担保是中小企业融资的主要手段，中小企业信用担保机构的发展呈现多样化趋势，但蕴含较大风险。从债券市场来看，中小民营企业通过发行企业债务融资渠道基本封闭。目前国家每年都发行一部分企业债务，但是现行公司法、证券法及有关部门法律条文严格规定了公司债券的发行主体及发行条件，面对门槛过高的债市，中小民营企业只能望而却步。有时，中小民营企业会求助于一些民间“金融组织”，以高出正常利率10%-40%的利率筹资。这一方面加大了企业的筹资成本，另一方面不利于政府和金融监管部门对金融市场的监督管理。

途径

为尽快消除我国中小民营企业融资渠道和种种障碍，促进经济健康发展，以上述三个方面为核心展开，有如下的途径：

1．建立中小企业金融体系

（1）设立专门的中小企业银行，处理中小企业的存贷款事宜，提高中小企业资金运用的效率和专业性。条件成熟时，还可组建地方性的中小企业发展政策性银行，专门落实对中小企业的政策性扶持。商业性中小企业银行，可由城市合作银行、城乡信用合作社改制而来，充分发挥地方性的非国有银行金融机构对当地经济情况比较了解的优势。同时，加快金融网点的铺设，提高中小企业获得金融服务的便利性。从目前已有的一些中小金融机构来看，因普遍缺乏政策性融资权，在其政策环境、体制结构、经营管理、自身发展等方面都存在一些问题，整体经营状况不佳，没有很好地起到为中小民营企业服务的作用，影响了对中小民营企业的支持力度。

（2）充分利用创业板市场。虽然目前内地的创业板市场已具雏形，但发展尚不完善，而香港的创业板市场发展成熟，为新兴的中小企业，特别是高新技术产业的发展提供了重要条件。符合该市场上市要求的中小企业，尤其是高科技企业，可考虑到香港的创业板市场上市。

2．政府要建立和完善支持中小民营企业发展的经济金融政策体系，发挥中小民营企业在经济发展中的作用政府在缓解中小企业融资困难过程中应做到：降低中小企业贷款风险和交易成本。如重新考虑不适合服务中小客户的规章制度，关注相关的抵押法规以降低风险、制定对创新发展必需的政策、法律和规章制度框架；增强金融机构服务中小企业的能力。如促进专业贷款技术的革新，使金融机构能够低成本的评估中小企业信用，对服务中小企业的金融机构提供培训和技术支持；提高金融市场的竞争压力。如降低金融机构对中小企业贷款要求等。具体来看：

（1）各级政府要建立专门服务管理中小民营企业发展的机构，专门研究并负责对中小民营企业的管理和扶持，包括利用政府资金向中小民营企业，特别是符合国家产业政策和调整产业结构及经济布局的中小民营企业、高科技企业提供贷款担保，向高科技的中小民营企业提供投资基金。

（2）建立中小民营企业贷款担保基金和信用保险基金，完善中小民营企业贷款风险缓冲机制。一方面充分挖掘动产担保资源潜力，债务人一旦不能还贷，债权人无须通过诉讼便可直接拍卖质物；另一方面实行凭订单贷款，山东、江苏搞脱水蔬菜加工的企业，只要有订单，银行考察属实后，就可以办理贷款手续，这确是一种既便捷、风险又较小的贷款方式。

（3）鼓励商业银行综合运用各种金融工具，向中小民营企业提供承兑、贴现、转账、财务管理、信息服务等新型金融服务，使其享受与大中型企业同等待遇。企业间资金拆借、“三来一补”、卖方信贷、赊购等均是理想选择。

（4）制定有效引导社会资本投资中小企业的税收政策。尽快出台具体办法，运用税收优惠政策，鼓励创业投资企业增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资。同时鼓励企业和个人向中小企业发展基金进行捐赠，准予捐赠支出按税法规定在税前扣除。

3．企业自身建立现代企业制度，适度发展股份融资

新的《证券法》对包括股市和债市在内的直接融资市场准入采取核准制，为中小民营企业打开了通道。创业板市场的建立使中小民营企业有了一个特定的市场融资渠道，和使其股权得以便利流动场所，为一部分中小民营企业的股权融资、股权交易和流动提供方便。为此，中小民营企业要加强自律，建立有效的法人治理机制，改善经营管理，增强经营能力，完善风险控制制度，加大信息披露力度，增强企业运作透明度，促进企业建立规范、完善的现代企业制度。

4. 创业融资注意哪些要素

创业融资要素一：准备好详细的计划书

企业在融资之前，要准备好各种计划书，包括《投资建议书》、《业务计划书》等。同时还要对企业的背景、组织架构、风险管理、战略地位、发展规划、财务报表等方面详细描述，使创业融资更具说服力。

创业融资要素二：选择合适的贷款时机

银行每到季末、年末是信贷紧缩时期，因此建议初创企业不要在这时申请较大金额贷款。此外，由于初创企业规模小，难以提供抵、质押物，因此最好提前跟银行搞好关系，得到担保机构的支持，向银行贷款就相对容易些。

创业融资要素三：建立良好的口碑

企业首先需要建立良好的口碑，严格管理企业资金的使用、周转和财务制度；主动向银行报告企业的业绩；在申请贷款过程中，严格遵守银行的贷款流程，积极配合银行的调查，并且在贷款到期时主动还款。这样有助于增加银行对企业的信任度，使银行对贷款的安全绝对放心。

1.种子期

融资方式：政府专项拨款、社会捐赠和创业投资

该阶段产品出去开发阶段，这一阶段的投资成功率最低，但单项资金要求最少，成功后的获利最高。

2.创建期

融资方式：创业投资

该阶段产品处于初级阶段，技术风险与种子阶段相比，有较大幅度下降，但投资成功率依然较低。

3.成长期

融资方式：创业投资

技术风险大幅度下降，产品或服务进入开发阶段。至该阶段末期，企业完成产品定型，并着手市场开拓。

4.扩张期

融资方式：创业投资，私募资金以及优先股等

企业的生产、销售、服务已具备成功的把握，企业可能希望进一步开拓市场，或拓展其生产能力。此时成功率已接近70%。

5.获利期

融资方式：发行股票上市

企业的销售收入高于支出，产生净收入。成功上市得到的资金为企业发展增添了后劲，拓宽了运作的范围和规模。

5. 初创企业如何融资

初创企业融资
首先，要找到好的合伙人，好的合伙人是创业成功的必备版因素，也是投资权人所关注的点。
其次，写一份商业计划书，商业计划书是兼投资人的敲门砖，应该展示出自己项目的独特性不可复制性，有明确的目标市场等等。
再者，把握好融资时机。融资是一件耗时耗力的事情，创业公司不可能把所有的精力都放在融资上面，更重要的是关注公司的发展。另外，融资要记住关注融资市场的动态，才能把握融资时机。一般来说，如果市场好，大概融资三个月左右就能成功。
再者，设计好股权结构和股权。这能让团队更有战斗力和凝聚力，不要小看这一点。
最后，找到适合初创企业的投资人。融资就像相亲，两者只有合适了才能有更好的发展。要记住，投资人带来的不只是资本，还有丰厚的资源等等。